吴山广场站位于上城区延安路与高银街交叉口南侧吴山广场开发地块内，附近有杭州吴山名楼、杭州博物馆、吴山花鸟城、吴山广场、清河坊、河坊街、上城区中医院、杭州师范大学第一附属小学、杭州清波幼儿园、各色住宅区、商业区与风景区。
吴山广场站整体设计与南宋艺术的高毅清简、古、浑、元的审美取向相谋和，站厅顶部采用纵向木纹钢条敷设，结合拟态榫接飞檐立柱，形成一幅极具古风古韵的站内画卷，更与吴山城隍庙遥相呼应。同时，地面采用浅褐色大理石云砖，整体色调偏暖。